淡马锡净投资组合价值创新高至5180亿美元

新加坡投资公司淡马锡（Temasek）在截至3月31日的财年中，净投资组合价值升至5180亿美元，创下新高。公司表示，尽管自2月底开始的中东冲突使净投资组合价值受到约2%的影响，但其长期回报仍保持韧性，20年股东总回报率为6.8%。

淡马锡称，其对中东地区的直接敞口并不大，约12%的组合暴露于欧洲、中东和非洲地区，但其中大部分资产在欧洲。公司指出，中东冲突主要通过扰乱能源供应链影响欧洲，尤其是在霍尔木兹海峡事实上关闭之后。淡马锡还表示，过去两到三年已开始更深入研究中东市场，并与阿布扎比政府主权基金L’IMAD建立合作，旗下资管平台Seviora也于2025年在阿布扎比开设首个中东办公室。

在业绩方面，淡马锡全年净投资组合价值增加490亿美元，主要受新加坡本土投资组合表现强劲带动，按市值计首次突破5000亿美元。公司称其一年期股东总回报率为10.5%，按美元计则为14.8%，部分受新加坡元走强影响。淡马锡首席执行官表示，地缘政治冲击预计将持续，公司将继续寻找需求受长期结构性趋势支撑、且适合长期资本投入的投资机会。

配置方面，淡马锡本财年投资510亿美元、退出310亿美元。其新加坡本土组合占比仍为43%，过去10年内部回报率为8.1%；全球直接投资占比为38%，过去10年内部回报率为7.6%。公司还表示，美国仍是其全球投资中最大的资金投向，整体组合对美洲敞口为26%，并预计这一趋势将持续。与此同时，淡马锡称其中国仓位十年来在组合中的占比下降，但绝对金额仍增加了240亿美元；受2021年至2024年中国资本市场逆风影响，其五年股东总回报率仅为4.6%。

淡马锡还计划在未来五年将私募信贷敞口从2%提高到5%。公司认为私募信贷相较私募股权风险更低、收益更稳定，但也提到美国私募信贷市场正面临赎回压力和亏损上升的问题。公司管理层表示，将通过更分散的信贷组合增强组合韧性，并继续在美国、欧洲和亚洲寻找相关机会。