中东冲突推升能源与通膨风险，市场聚焦美国CPI与美联储表态
7月14日，美国宣布封锁伊朗港口，伊朗维持霍尔木兹海峡关闭，中东冲突持续升级，全球能源供应的不确定性再次上升。尽管伊朗解除石化产品出口禁令，但霍尔木兹海峡仍是全球约五分之一海运原油的重要通道，若航运受阻，全球能源成本可能重新走高，市场也需重新评估未来数月的通膨风险。
今晚市场焦点集中在美国6月CPI与联准会主席沃什的国会听证。市场普遍预期，受6月能源价格回落影响，整体CPI可能降温，但真正影响政策方向的仍是核心通膨；若医疗、保险、金融等服务价格仍维持高增长，说明美国通膨压力正从能源驱动转向结构性服务通膨，即便总体CPI下降，也未必改变联准会维持高利率的立场。
目前市场几乎已完全消化9月升息一次，并定价至明年3月累计升息两次。联准会理事沃勒也表示，若核心通膨再次高于预期，FOMC将不得不考虑短期内进一步收紧货币政策。也就是说，今晚市场交易的重点不只是单一CPI数据，而是联准会是否获得更多理由，强化“高利率维持更久”甚至加快政策收紧的路径。
另一方面，AI仍是全球资本支出的核心方向。Meta宣布追加400亿美元资料中心投资，韩国政府因AI晶片景气上调未来税收预估，台积电6月营收年增68%并创历史新高，显示全球AI基础建设仍在快速扩张。即便总体需求面临高利率压力，AI相关企业仍持续吸引资本投入，科技产业基本面暂未明显降温。
展望后市，今晚的CPI不仅是验证6月通膨是否降温，更是在确认市场对未来通膨结构的判断是否正确。若核心通膨仍具黏着性，加上中东局势持续推升能源风险，联准会将有更充分理由维持紧缩政策，美债殖利率与美元可能维持高位，风险资产仍将承受资金成本压力。BTC昨日未能有效站稳63,000美元压力区后，短线仍需留意是否进一步回测60,000美元整数关口，今晚通膨数据与联准会表态将成为决定短期波动方向的重要催化剂。
