AI投资推高科技巨头债务，甲骨文遭标普下调评级

在全球大举建设人工智能数据中心的背景下，Alphabet、亚马逊、Meta Platforms、微软和甲骨文等科技巨头过去五年将债务规模扩大了一倍。彭博汇编数据显示，这五家公司合计新增债务约3500亿美元，融资主要用于支撑前所未有的资本支出狂潮。市场此前普遍看好这些公司押注前沿人工智能服务将带来新的收入来源，因此曾积极认购相关债券。\n\n不过，据知情人士透露，亚马逊本周发行的250亿美元债券遭遇了不同寻常的冷遇，显示资本市场对科技巨头持续为AI投资融资的承接能力并非无限。对多数盈利能力较强的公司而言，目前举债成本仍相对有限。上述五家公司去年的利息支出合计超过100亿美元，较2019年增加了一倍多，但与部分公司的自由现金流相比仍显微小。以谷歌为例，截至3月底，其经营活动现金流扣除资本开支后的自由现金流达到640亿美元。\n\n但并非所有公司财务状况都同样稳健。亚马逊截至3月31日当季的自由现金流转为负值；甲骨文的现金消耗预计还将进一步加快，其2025年债务规模约为全年销售额的2.5倍。标普周四将甲骨文的信用评级下调至投资级中的最低一级，原因是其持续扩大的人工智能投资支出。