中国6月通胀放缓，通缩修复动能减弱

国家统计局公布数据显示，中国6月通胀回升势头出现放缓迹象，反映出国内价格前景仍较脆弱。受全球原油价格回落影响，消费价格和核心通胀同比涨幅均低于预期；同时，尽管2025年低基数继续推高工业品价格同比表现，但6月工厂出厂价格环比下降0.3%，为2025年7月以来首次转跌。国家统计局表示，国际油价下跌带动了中国相关行业价格回落。数据发布后，中国10年期国债收益率维持在1.73%，在岸人民币汇率变化不大。花旗等市场机构认为，近期通胀数据偏弱，可能不会改变中国人民银行的政策基调，市场仍预期年内或有进一步降息空间。与此同时，市场也关注中东局势与油价波动对后续通胀的短期影响；不过分析人士认为，这种影响可能较为局限，若能源供应恢复正常，通胀大概率仍将回到接近零的水平。