Pantera称Hyperliquid潜在市场可达日交易量10万亿美元，监管为最大风险

Pantera Capital 发文表示，Hyperliquid 的潜在可触达市场规模约为每日 10 万亿美元名义交易量，涵盖约 2000 亿美元的 0DTE 期权及杠杆型 ETF 交易、约 2 万亿美元的大宗商品衍生品交易，以及约 8 万亿美元的外汇衍生品交易。Pantera 认为，如果 Hyperliquid 能持续获取上述市场中的低个位数份额，其收入潜力或可达到当前水平的 5 倍。按其测算，若 HIP-3 市场年化名义交易量达到 3650 万亿美元，且平台获得 1% 市场份额，在综合费率 2 个基点、Hyperliquid 经济分成 50% 的假设下，平台收入可能达到约 37 亿美元。

不过，Pantera 指出，监管仍是 Hyperliquid 面临的最大风险。由于永续合约尚未在美国全面开放，若未来美国推动相关产品合法化并引入受监管平台，Hyperliquid 可能面临更激烈竞争，部分美国用户交易量或转向合规交易场所。Pantera 还认为，Hyperliquid 未来也可能推出面向美国市场的受监管版本。