英伟达市值近两月蒸发约1万亿美元，估值降至2019年以来最低

英伟达公司股价近期大幅回调，自5月14日创下历史新高以来已下跌16%，市值在不到两个月内减少约1万亿美元。按彭博汇编数据，其未来12个月预期市盈率约为18倍，回到2019年初以来的低位，甚至低于标普500指数和纳斯达克100指数的估值水平。

此次下跌并非因为基本面恶化。相反，华尔街分析师正在上调英伟达未来几个季度的盈利预期。市场更像是在重新配置“AI交易”，资金流向了存储和内存等其他半导体公司，尤其是美光科技；AMD和英特尔今年股价也出现大幅上涨。与此同时，Alphabet和亚马逊等大客户也在更多部署自研芯片，这对英伟达股价构成压力。

尽管股价承压，英伟达在数据中心服务器GPU市场的主导地位并未被削弱。彭博智库数据显示，截至2025年底，其服务器GPU市占率仍达97%，高于2024年底的95%。分析师预计，英伟达在2027财年仍将实现强劲的收入和利润增长；在82名覆盖该股的分析师中，绝大多数仍给出买入评级，平均目标价为302美元，较当前水平仍有超过50%的上行空间。