柬埔寨明年拟发1.25亿美元本币国债

柬埔寨政府计划于明年发行总值1.25亿美元的政府债券，用于融资优先领域发展项目。根据明年柬埔寨政府财政预算草案，政府将继续发行柬币瑞尔政府债券，目标规模为5000亿柬币，约合1.25亿美元，规模较今年的1亿美元略高。这将是柬埔寨自2022年首次发行国债以来连续第四年发行本国货币国债，目的是推动国内债券市场发展，并增加本国货币流通量。

不过，市场和机构投资者对柬埔寨政府国债的反应并不理想。报道显示，首两年平均认购率仅约14%。其中，2022年认购额为1658万美元，仅占目标3亿美元的5.5%；2023年认购额增至5500万美元，占目标2亿美元的27.5%。今年政府发行国债目标为1亿美元，首季成功发行总值1823亿柬币，约4429万美元；次季被认购的政府柬币公债达730亿柬币，约1783万美元。

韩国元大证券行分析报告指出，受限于拍卖机制和投资者数量有限，柬埔寨国债难以反映市场真实供求情况。当前柬埔寨财政部通过国家银行平台拍卖国债，仅向银行和金融机构开放竞标，至今尚未建立次级市场。报告还提到，柬埔寨是高度美元化国家，只有少数银行和金融机构存在柬币流动性过剩，因此政府发行的柬币债券面临需求不足的问题。

截至2024年6月30日，柬埔寨累积未偿还公债达到112.7亿美元，其中外债占99%，约111.6亿美元，国债仅占极少部分。柬埔寨预计要到2029年才正式脱离“最不发达国家”行列，目前仍可获得友好国家和国际机构提供的优惠双边和多边贷款，平均利率低于1%，明显低于柬埔寨国债利率。