AMRO称柬埔寨房地产复苏料更慢，银行资产质量承压
东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）在柬埔寨2025年度咨询报告中表示，受住宅产业滞销和供过于求影响，柬埔寨房地产领域仍持续低迷，复苏时间可能比此前预期更长。报告称，2024年柬埔寨仅售出4019个住宅单位，较2023年的3804个单位增加5%；但截至2024年，全国滞销住宅单位高达3万8714个，若年均销量仅约4000个，至少需要10年才能消化现有库存。
AMRO指出，去年新推出的共管式公寓和住宅小区项目分别只有5个和11个，创下历年最低纪录。房地产市场疲弱也使银行对该领域放贷更加谨慎，去年房屋贷款同比下降5%；自2023年9月以来，柬埔寨国家银行屋价指数（RPPI）持续下滑。由于交易量低、滞销房源难以去化，开发商持续面临现金流压力；商业地产市场方面，即便新完工项目不多，办公和零售物业高空置率仍未改善。
报告还引述柬埔寨国家银行数据称，截至2025年2月，银行和金融机构不良贷款中，建筑和房地产相关领域占28.7%，其中房地产活动占10.3%，房屋贷款占9.6%，建筑业占8.8%。AMRO认为，房地产危机是银行放贷明显放缓、贷款组合质量恶化的主要原因，如情况得不到改善，可能进一步拖累银行体系的盈利能力和资本充足率。
此外，报告提到柬埔寨相关部门正制定处置政策，以降低“影子银行”对金融体系稳健性的潜在风险。柬埔寨国家银行与国土规划和建设部已于今年初研究新政策，拟便利开发商将客户贷款转移至银行，并通过改善土地产权证登记程序，加速将“软卡”转换为“硬卡”，让符合条件的购房者可以凭证向银行申请利率更低、期限更长的房贷，以减轻开发商和购房者的流动性压力。AMRO同时建议，银行在转移贷款过程中应基于市场原则并进行风险评估，且应保留自主审批权。
