分析师称风险资产真正考验来自资金面而非战火

7月6日，Bitunix分析师表示，全球市场延续“风险事件降温、流动性重新定价”的节奏。OPEC+宣布8月增产18.8万桶/日，美伊仍维持谈判空间，霍尔木兹海峡运输持续恢复，使能源供应风险进一步下降。与此同时，俄乌冲突仍在持续，但市场焦点逐渐转向川普可能推动的新一轮外交谈判，以及各国财政与货币政策如何影响下半年全球资金流向。

宏观层面出现更多分化信号。欧洲央行认为油价回落已使通胀重新降温，德国则因财政收入不及预期准备扩大举债；日本仍面临日圆偏弱与利差压力。美光、三星、英飞凌等企业持续加码AI与半导体投资，显示全球资本仍集中流向AI基础建设，而非全面回流至高风险资产。

加密市场方面，资金面依然偏保守。近一周加密货币ETF净流出约2.75亿美元，反映即使地缘政治风险有所缓解，机构资金仍未积极回补部位。市场更关注全球流动性是否重新改善，而非短期事件本身，ETF资金变化仍将是观察市场风险偏好的重要指标。

展望后市，若油价持续维持低位、地缘政治未再升级，市场焦点将逐步回到全球资金成本、各国货币政策以及AI资本支出能否延续。在新的增量资金进场之前，加密市场仍可能维持区间整理，等待足以改变资金流向的因素出现。